Có thể bạn chưa biết, thị trường chứng khoán sinh ra với mục tiêu chính không phải để nhà đầu tư giao dịch kiếm lời, mà là nơi để các doanh nghiệp huy động vốn.
Có 2 hình thức huy động vốn phổ biến trên thị trường:
1. Phát hành thêm cổ phiếu cho nhà đầu tư hiện hữu.
Hiểu 1 cách đơn giản, các cổ đông của công ty sẽ bỏ tiền túi của mình, chuyển cho công ty để phục vụ đầu tư phát triển.
Các bạn cùng tìm hiểu qua ví dụ cụ thể dưới đây:
Một số chú ý cho các bạn về hình thức phát hành thêm này:
- Chỉ nên mua phát hành thêm của các công ty sử dụng vốn hiệu quả (ROE cao), lãnh đạo tốt, tập trung kinh doanh, đề phòng những lãnh đạo có lịch sử không minh bạch, sử dụng vốn sai mục đích.
- Sau phát hành thêm, lượng cổ phiếu sẽ tăng lên, EPS sẽ suy giảm ở giai đoạn đầu! Nguyên nhân là cần có thời gian để khoản đầu tư phát triển chuyển hoá thành lợi nhuận.
- Game tăng vốn: Trước khi phát hành thêm, giá cổ phiếu có khả năng được đẩy lên cao để thu hút nhà đầu tư. Nó làm cho người mua phát hành thêm cảm thấy “rẻ” khi mua phát hành thêm giá 10 K/ cổ phiếu, trong khi giá thị trường của nó là 20 K.
2. Phát hành riêng lẻ
Đây là cách huy động vốn từ các nhà đầu tư chiến lược (thường là nhà đẩu tư lớn), họ nộp tiền vào công ty và sẽ sở hữu cổ phần của công ty đó qua hình thức phát hành thêm cổ phiếu.
Các bạn cùng tìm hiểu theo ví dụ dưới đây:
Một số điểm cần lưu ý:
- Phát hành riêng lẻ sẽ tích cực khi giá phát hành cao hơn giá trên sàn, hoặc khi các tổ chức góp vốn là đối tác lớn có thể hỗ trợ cho hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty.
- Ngược lại, sẽ là tiêu cực khi ban lãnh đạo lợi dụng để thâu tóm doanh nghiệp với giá rẻ. Ví dụ giá trên sàn là 50K/ cổ phiếu, công ty phát hành riêng lẻ giá rẻ 20 K, tổ chức đứng ra mua là sân sau của ban lãnh đạo. Một trường hợp cụ thể, cổ phiếu GIL năm 2021 đã sụt giảm 40% khi có thông tin ban lãnh đạo muốn phát hành riêng lẻ giá 35 K (Giá trên sàn gần 80K).
